08年该买哪些软件股

　　投资要点:

　　·07年,软件行业保持稳定增长,实现主营收入5800.1亿元,同比增长20.9%,这一增速低于06年全年22.9%和07年上半年23%的增长速度,但高于电子信息行业整体17.9%的增长速度。

　　·软件行业在电子信息行业中的地位逐渐提升,其收入在整个行业收入的占比由2002年的7.86%上升为2007年的10.95%。

　　·随着大型企业的信息化需求的日趋饱和,中小企业信息化需求将成为新的市场增长点。根据预计,我国中小企业信息化建设投入到2010年将达173亿元。

　　·根据易观国际数据,07年全年离岸外包额为146.01亿元,同比增长33.96%,高于软件行业整体增长。

　　·根据计世资讯的数据,2007年我国通用型管理软件市场继续保持较好的增长势头,市场规模达106.59亿元,比2006年增长21.4%。2008年市场规模将有可能达到128.18亿元。

　　·行业应用软件由于具有较强的壁垒性,对于用户具有较强的粘性,因此细分行业优势企业将能够获得超常规的发展。关注该类公司如恒生电子(600570)、石基信息(002153)、青岛软控(002073)等。

　　·过去几年我国相关生产行业在经历一轮大规模固定资产投资后,相关管理信息系统的采购浪潮很有可能接踵而至。同时管理软件厂商近年来也加强了分销业务占比,提升了整体盈利能力,建议关注用友软件(600588)。

　　·由于我国具有优质、充沛的人力资源供应,预计我国离岸外包业务将能够继续保持增长势头,但我们应该关注行业内规模较大、具有较强接单和谈判能力的龙头企业,如东软股份(600718)。

　　风险提示:国内经济出现波动,有可能导致市场IT需求降低;人民币大幅升值将导致出口业务盈利下降;IT行业从业人员工资水平持续上涨有可能导致行业盈利能力下降。

　　一 2007年及2008年一季度软件行业回顾

　　1、行业继续稳步增长,行业经营状况优化

　　2007年,软件行业保持稳定增长,实现主营收入5800.1亿元,同比增长20.9%,这一增速低于06年全年22.9%和07年上半年23%的增长速度,但高于电子信息行业整体17.9%的增长速度。08年一季度,软件行业增长速度为29.09%,增长较为理想。

　　近年来,软件行业始终保持较快发展势头。由于国家对于软件行业一直重点扶植,国内信息化需求始终较为旺盛,而且近年来软件外包业务增长迅速;同时软件行业发展受固定资产投资的影响很小,因此国家近年来对固定资产投资控制以及对于低端出口产品补贴政策改变对于软件行业影响较小。因此,软件行业增长速度始终高于电子信息行业整体的发展速度。

　　虽然07年软件行业增长速度低于市场预期,但从更为关键的企业年均收入上来看,07年的年均企业收入仍然保持增长,增长速度与06年持平。从整个行业最为低迷的02年开始,这一数据始终保持增长,也不断在印证行业发展仍然处于上升通道之中。

　　从信息产业部公布的电子信息百强细分行业赢利数据来看,软件类公司的盈利能力最强。07上半年软件类公司利润率为6.92%,1-8月份的数据为6.80%,1-10月份的为8.5%,都为电子信息五个主要行业中最高的细分子行业。

　　软件产品依然占据了收入占比最高的细分业务,从目前来看,随着国内大规模IT建设的大体完成,硬件环境基本构建,但是要发挥信息技术优势还需要大量的软件产品来满足客户需求,市场对于软件产品的需求将会逐渐提升。

　　IT系统在实现其功能的同时往往需要大量的维护业务,随着国内IT行业发展,随着企业管理理念的发展,随着内资企业对于为服务付费观念的不断认可,以及近年来软件离岸外包业务的迅猛发展,未来技术服务业务的发展空间还非常广阔。

　　系统集成行业07年占比相对06年有一定下滑,主要原因是该细分行业的整体壁垒不高,除去应用软件的影响,产品