8月3日，文化中国(01060.HK)宣布与上海联和投资有限公司达成一份收购意向书，愿意以1亿美元的价格洽购对方持有的上海美思恩网络通讯技术有限公司(以下简称“MSN中国”)的50%股权。据测算，1亿美元的出价已近文化中国半幅市值。为此，坊间猜测文化中国可能再次借发行可换股票据进行支付。

　　MSN中国为上海联合投资与微软在2005年成立的合资公司，主要经营微软MSN业务在中国的发展。合资双方各出资400万美元，股权对等。

　　上述收购消息一经出笼，业内即有观点指出，上海联和投资有限公司与文化中国之间在某些层面上相仿的背景，有利于推动交易的最终达成。不过，文化中国方面也并未说死口风，它强调“意向书并不具法律约束力，只有双方签订了买卖协议后，才能生效”。另外，出售方愿意接受怎样的付款方式，也将成为文化中国最终心愿得偿与否的关键因素之一。

　　擅长资本运作的董平

　　根据文化中国官方网站的介绍，文化中国传播集团是以影视剧制作、传媒经营和手机无线新媒体运营为主业的综合性文化产业集团，数字娱乐新媒体是该集团的重要发展方向。据悉，该集团正在积极布局移动新媒体的版图，已经控股了移动娱乐服务提供商天津唐图科技有限公司，全资收购SP公司永联信通，开展手机网游与无线增值业务。如果能将MSN业务揽入怀中，将极大助益其数字新媒体版图。

　　虽然如此，文化中国从中表现出来的不计成本的收购态度，令业界吃惊。

　　文化中国发布消息当日的收盘价为0.86港元，股价上涨6.173%。因此，文化中国的全部市值升为15.63亿港元。这意味着，文化中国洽购MSN中国50%股权的1亿美元(约合7.76亿港元)出价，已经接近自己市值的近一半。根据文化中国最近披露的2009年财报，该公司截至2009年12月31日的银行结存及现金为1.267亿港元，与1亿美元相去甚远。

　　然而，可作参照的案例是，在今年3、4月间，文化中国先后收购PrefectStrategyInternationalLimited和明城公司全部股本，从而掌控《京华时报》母公司50%的经营权。这两次收购的涉资总额达6.19亿港元，现金支付的部分仅为1.19亿港元，剩余的5亿港元，皆是文化中国通过发行零息可换股票据的方式实现。

　　按规定，出售方所获的可换股票据在一定的条件下，可以将这部分票据进行转让、兑换;而在约定的期限和条件内，文化中国也可以对这些可换股票据进行赎回。

　　“其实，除了收购价之外，作为谈判条件之一，就是微软要求接盘公司每年对MSN中国有持续的投入，而这一点也一定要有财力基础的公司才能够做到。”有投资界的知情人士如此向本刊记者表示。他认为，就算文化中国方面可以参照之前的资本运作方式以巧劲达成目的，但就该公司目前的营收状况来看，它此后对MSN每年的持续投入，负担也并不轻松。

　　不过，有熟悉文化中国传播集团董事会主席董平的人士表示，外界并不需要对董平的财力感到担心，目前的关键因素是看此次交易的各方是否能够最终达成妥协，其中包括收购的变现条件，以及对MSN中国的控制权等核心问题。

　　在业界，董平以擅长资本运作而著称。去年10月23日，他主导文化中国借壳上联水泥(01060.HK)登陆港交所。2005年，他还曾带领保利华亿借壳友利控股(000584.HK)登陆港交所，并最终变现退出。

　　《IT时代周刊》还从其他渠道获悉，董平正在同另一家互联网平台级公司进行接洽合作。