导语：今天，美国财经网站MarketWatch的编辑迈克尔·布拉什(Michael Brush)撰文称，当前，外界关于亚马逊的指责有很多，主要是因为其投资太多，导致利润出现下滑，对投资者和股东价值造成损害。不过，外界对于亚马逊的指责有很多都是不成立的。今年下半年，亚马逊的股价有可能会出现大幅上涨。

以下为文章全文：

一直以来，股市中都存在一个深入人心的理念，那就是投资由创始人领导上市公司的股票，因为这类股票一般会有超乎想象的表现。

但是，这种想法也创造了一个市场动态，给逆势操作者带来巨大的机会。当前，亚马逊可能就处于这种状态。

一般来讲，创始人不会介意牺牲短期的利润，去实现长期增长的机会。但与此同时，华尔街的眼中却只有短期利润。结果就是，这些公司会变得缺乏利润，股票价格出现下滑，而投资者也就获得了以折扣价格投资一家不错公司的机会。

这种事情在近期就发生在亚马逊身上。由于大量的投资侵蚀了利润，亚马逊第三季度的财报远远低于预期，这就导致其股票价格大幅度下滑。

这里的关键在于，我们必须忽略掉那些关于“亚马逊一次性投资过大，以至于损害股东价值”的指责。

现在，最为关键的是，亚马逊的创始人和CEO杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）是一个拥有独特远见领导者，他所做的事情都有着内在的逻辑关系。

为什么我们应该信任贝佐斯？首先，有两个令人印象深刻的数字可以让我们牢记：

1）、他创造了至少1478亿美元的财富（亚马逊的市值）；

2）、2010年的时候，亚马逊就已经是一个巨型公司了。即便如此，亚马逊还是实现了年销售额复合增长25.7%的目标。

晨星公司的分析师R.J. 霍托维(R.J. Hottovy)表示：“当一家公司能够实现这样的成长，他们显然是做了一些非常正确的事情。”

当前，几乎每个人都在疯狂抱怨自己对亚马逊的投资，这种情况在短期之内显然也不会发生改变。而Thrivent Asset Management零售行业的分析师劳里·布鲁纳(Lauri Brunner)则预言称：“亚马逊的定位是，在未来几年里夺取大量的市场份额。”

显然，亚马逊未来的牺牲品还将会有很多。

下面，就让我们一起来看一下外界关于亚马逊种种指责中最为著名的“四宗罪”：

1）、亚马逊试图同时做太多事情

智能手机、电视、智能手机、电视、原创视频内容、云储存服务，这些是亚马逊都想进军的领域。对此，有分析师指出，亚马逊的这种做法是“乱枪打鸟，打到哪只算哪只”。但显然，事实并非如此。

晨星公司的霍托维表示：“所有这些投资都是为了构筑亚马逊的生态系统，提升消费者的忠诚度，打造属于自己的围墙花园。”

2）、亚马逊将投资置于利润至上，损害股东价值

由于销售额增长了23%，亚马逊的自由现金流量增长了两倍，达到10亿美元。只要亚马逊愿意，他们可以随时通过遏制投资来创造更多的利润。但是，投资将有助于提升销售额和现金流的增长，最终推动股价的升高。

高盛分析师海斯·特里（Heath Terry）表示，他为亚马逊股票制定的目标价格是400美元。

3）、亚马逊建造太多的物流中心和仓库，正变得越来越像是实体店

这项指控忽略了一个事实，那就是亚马逊的基础设施投资大多都在中国，目的是捕捉新兴中产阶级身上的商机。其次，亚马逊建立物流配送中心，是为了提高亚马逊客户服务的品质，包括周日送货服务。

实际上，并不是亚马逊变得像实体店，而是实体店零售商正变得越来越像亚马逊，他们利用互联网来销售库存的商品。因此，他们也有了像亚马逊那样的仓库系统，但是他们的系统很大一部分都是成本高得多的商业房地产。不过，既然成本和价格是竞争的关键，他们的处境必定相当艰难。

4）、亚马逊网络服务的云服务定价正急剧下滑

这是一个大问题。不过，科技产品和服务的价格不是一直都是处于下跌状态吗？尽管趋势如此，很多科技公司仍然非常兴旺，亚马逊就是其中的一个。晨星的霍托维预计，未来五年，亚马逊这一部门的年营收还将下滑30%。

不过，要搞清楚一点：贝佐斯非常重视长期投资，着眼于未来的利益。如果你想成为一个亚马逊的投资者，就必须抱着同样的思维方式。

今年下半年，亚马逊的股价很有可能会大幅上涨。究其原因，主要是因为圣诞节假期购物季已经很近了，第三季度的投资往往是分量最重的，接下来就会慢慢减少。当亚马逊11月份宣布该公司第三季度的财务业绩时，其同时宣布的第四季度财务预期往往会令人振奋。

除了考虑短期利润之外，华尔街的“记性差”也是众人皆知的。这也就意味着，亚马逊第四季度公布的财务预期将会推动股价的上涨。（许巧艳）