导语：上周末，外媒报道，新浪微博已向美国证券交易委员会提交了IPO申请文件，拟筹资5亿美元，高盛集团和瑞士信贷集团担任新浪微博IPO承销商。商业网站The Motley Fool认为，IPO后新浪微博估值可能会大幅超出预期，这不仅有助于提振新浪股价，如果新浪出售所持股份，将换回更多现金，用于投资、收购等以发展其它核心业务。

全文如下：

2013年，新浪增长超过50%。作为一家网络媒体公司，新浪几乎所有的收益，都与旗下微博业务挂钩。

今天早些时候，外媒报道称新浪微博将赴美IPO。考虑到Twitter、Facebook等同类型公司在IPO时的表现，新浪微博估值可能会大幅超出预期。无论从短期还是长期角度来说，都将为新浪公司带来巨大利益。

重要资产

2013年第四季度，新浪营收较前一年同期增长43％，为1.923亿美元。其中，新浪微博贡献了7140万美元营收。

新浪微博的7140万营收可细分为两个部分：广告收入和非广告收入。上一季度，新浪微博的广告收入比前一年同期增长163%，为5600万美元。非广告收入同比增长114%，为1540万美元。换句话说，新浪公司的整体增长，在很大程度上依赖于新浪微博的增长。

因此，当得到消息，说新浪微博计划今年二季度在美国公开募股，融资5亿美元时，投资者们兴奋了。，上周四，PrivCo报道称，新浪微博IPO时间定在6月。

巴克莱银行预测，新浪微博估值将达到58.5亿美元，其中新浪持股为41亿美元。因此，从新浪目前低于50亿美元的总市值来看，微博是其最重要的资产。

价值60亿美元？

如果新浪微博估值达到60亿美元，毫无疑问，新浪的股价会一飞冲天。新浪目前持有18亿美元现金和短短期投资，该公司持有71%的新浪微博股份，完全可以出售部分股份，来换取新增长点。

考虑到网络增长的需求，以及Twitter、Facebook的表现，新浪微博的最终估值可能会超出业界预测。

Twitter的市盈率和市销率分别是60倍和45倍。2013年，Twitter的总营收同比增长107%，投资者对它兴趣浓厚，都想知道它未来会发展成什么样子。Facebook在过去一年里增长则稍嫌缓慢，年度营收增幅在60%左右。但Facebook规模更加庞大，2013年其营收总额约为80亿美元，Twitter只有6.65亿美元。Facebook的市销率为23倍。

由此可见，新浪微博这样一家规模比Twitter、Facebook小，但增长更为积极的公司，完全有可能实现超出预期的估值。华尔街喜欢拥有庞大用户基础和高增长率的公司，从Facebook斥资190亿美元收购WhatsApp就可见一斑。

从另一方面来说，新浪微博尚处于早期货币化阶段。直到2013年第二季度，新浪开始公开微博业务的营收情况。去年第二、第三和第四季度，新浪微博的营收分别为3700万美元，5340万美元和7140万美元，强势增长显而易见。分析师推测，新浪微博的全年营收应在2亿美元左右，并预测，2014年其营收将翻番至4亿美元。

再回到估值和市效率到。如果新浪微博按照50倍的市销率IPO融资，其估值很可能会达到100亿美元。与其说这是在影射新浪微博的IPO价格，不如说是市场的需求。

100亿美元估值听上去似乎有些疯狂，但不要忘了，Twitter上市时也是如此。

市场价值

如前所述，新浪持有71％新浪微博股份。也就是说，如果IPO后新浪微博估值达到100亿美元，新浪的股权价值将超过70亿美元。

这对新浪来说意味着什么？

从一方面来讲，新浪拥有一项价值超过自身的资产。这意味着，即便剔除6亿美元整体收入，新浪的市值仍在50亿至70亿美元之间。

这也就是说，新浪的市值将与其在新浪微博的股权价值相当。如果新浪从微博中撤回部分资金，那么将为其现有18.7亿美元再添一笔。这将赋予它收购、回购股票及扩展核心业务的能力。因此，当一切尘埃落定，没有新浪微博的新浪业务也会变得更有价值。

如此市售率是前所未有的，正因为如此，这才是买入新浪股票的良好机会。即便新浪微博估值为70亿美元，仍会让股价/现金比率低于1.0。

简单地说，新浪微博上市后，新浪的股票将更有价值。