畅游

北京时间2月1日消息，畅游(Nasdaq：CYOU)今天发布了截至12月31日的2018财年第四季度及全年未经审计财报。财报显示，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，畅游第四季总营收为1.18亿美元，同比下降18%；归属于畅游的净利润为1000万美元，去年同期归属于畅游的净利润为3400万美元，同比下降71%。 

畅游股价截图

周四美股收盘，畅游股价涨0.25美元，涨幅为1.25%，报收于20.25美元。过去52周畅游股价最高为32.39美元，最低为12.68美元。

畅游第四季度业绩要点

总营收：总营收为1.18亿美元，同比下降18%，季度环比持平%，超出公司预期。

其中在线游戏业务营收为9400万美元，同比下降14%，季度环比下降2%。同比下降的原因是该公司较老游戏的营收下降，包括传统《天龙八部》手游。

在线广告业务营收为400万美元，同比下降32%，季度环比下降14%。同比和环比下降主要是因为17173网站上的PC和手游销量减少。映前广告业务收入为1800万美元，同比下降30%，环比增长13%。同比下降反映了2018年第二季度与广告资源收购和销售相关的战略调整的影响。季度环比增长反映出畅游在战略调整后营收出现复苏。

互联网增值服务(“IVAS”)收入为200万美元，同比下降55%，季度环比增长19%。同比下降的原因是PC和移动互联网产品收入减少，季度环比增长的原因是基于PC的互联网产品收入上升。

净利润（或净亏损）：基于GAAP，归属于畅游的净利润为1000万美元，2017年第四季度净收益为3400万美元，2018年第三季度净利润为5500万美元。摊薄后每股美国存托股份净收益为0.19美元，2017年第四季度净收益为0.64美元，2018年第三季度净收益1.03美元。

基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)，归属于畅游的净利润为1100万美元，2017年第四季度净收益为3400万美元，2018年第三季度净利润为5400万美元。摊薄后每股美国存托股份收益为0.21美元，2017年第四季度净利润为0.64美元，2018年第三季度净收益为1.01美元。每股美国存托股份代表两股A类普通股

毛利润（毛亏损）：基于GAAP和Non-GAAP的毛利润均为7700万美元，同比下降22%，环比下降2%。GAAP和Non-GAAP毛利率均为66%，而2017年第四季度为68%，2018年第三季度为67%。

营业利润：基于GAAP，营业利润为800万美元，2017年同期为3500万美元，上一季度为2900万美元。基于Non-GAAP，营业利润为900万美元，2017年同期为3500万美元，上一季度为2800万美元。

其他收益：为300万美元，去年同期为400万美元。

营业费用：营业费用总额6900万美元，同比增长9%，季度环比增长37%。

产品开发费用：为3300万美元，同比下降1%，季度同比增长11%。季度环比增长主要是由于2018年第四季度外包和许可费用的增加。

销售和营销费用：为1200万美元，同比下降40%，季度同比下降6%。同比下降的主要原因是2018年第四季度网络游戏的营销和推广支出下降。

总务和行政费用：为800万元，较去年同期减少23%，较上季减少1%。本年度的减少主要是由于与办公有关的费用减少，以及由于人数减少，薪金和福利开支减少。

商誉减值为1600万美元。减值主要与17173.com网站业务相关。17173.com网站在2018年第四季度推出的新举措落后于计划，该业务的盈利前景仍不确定。此外，由于更严格的监管，市场上新游戏的发行数量大幅下降，17173.com网站上销售的游戏数量也随之下降。因此，公司认为17173.com网站的未来业绩可能达不到预期，并要求计提减值费用。

截至2018年12月31日，畅游持有的现金、现金等价物、短期投资和限制性现金6.73亿美元，而截至2017年12月31日为9.78亿美元，下降的主要原因是2018年第二季度派发了特别现金股利。

2018年第四季度运营现金流净流入4700万美元。

2018年第四季度运营结果

PC游戏月活跃账户：总量为200万，同比下降17%，季度环比下降13%。同比和季度环比的下降反映了该公司老游戏(包括《天龙八部》 PC版本)生命周期的自然下降。

手游月活跃账户：总数为290万，同比下降6%，季度同比下降22%。同比和季度环比的下降反映了该公司老游戏(包括传统的《天龙八部》手游TLBB Mobile)生命周期的自然下降。

PC游戏的季度总活跃付费账户为90万，同比增长13%，季度同比增长13%。

手游季度总活跃付费账户：为70万个，同比下降42%，季度同比持平。

畅游2018年全年业绩要点

总营收：总营收为4.86亿美元，同比下降16%

其中在线游戏业务营收为3.9亿美元，同比下降13%。在线广告业务营收为2000万美元，同比下降22%。映前广告业务收入为7000万美元，同比下降23%。

互联网增值服务(“IVAS”)收入为600万美元，同比下降57%。

净利润（或净亏损）：基于GAAP，2018年度归属于畅游的净利润为8400万美元，2017年净利润为1.09亿美元。摊薄后每股美国存托股份净收益为1.57美元，2017年净收益为2.04美元。

基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)，归属于畅游的净利润为7800万美元，2017年为净利润1.26亿美元摊薄后每股美国存托股份收益为1.45美元，2017为净收益2.36美元。

毛利润（毛亏损）：基于GAAP和Non-GAAP的毛利润均为3.25亿美元，同比下降22%。GAAP和Non-GAAP毛利率均为67%，低于2017年的72%。

营业利润：营业利润：基于GAAP，营业利润为1亿美元，2017年为9000万美元。基于Non-GAAP，营业利润为9400万美元，2017年为1.08亿美元。

其他收益：为2300万美元，去年同期为900万美元。

营业费用：总营业费用为2.25亿美元，同比下降31%。

其中产品开发费用为1.24亿美元，同比下降5%。

销售和营销费用为5400万美元，同比下降11%。

总务和行政费用为3000万美元，比去年同期减少36%。

商誉减值为1600万美元。

业绩展望

2019财年第一季度：畅游预计公司第一季度的总营收在1.05亿美元至1.15亿美元之间。其中，在线游戏营收预计在8000万美元至9000万美元之间；基于Non-GAAP，归属于畅游的净利润预计在2300万美元至2800万美元之间；每股美国存托股份摊薄后利润在0.43美元至0.52美元之间；基于GAAP，归属于畅游的净利润在2200万美元至2700万美元之间；每股美国存托股份的摊薄利润在0.41美元至0.50美元之间。

在2019年第一季度指引中，公司采用的汇率假设为6.90元人民币= 1.00美元，而2018年第一季度实际汇率约为6.36元人民币=1.00美元，2018年第四季度实际汇率为6.91元人民币=1.00美元。（作者/若水）