拥有庞大IP储备的著名游戏开发商中手游距离港股上市仅一步之遥。通过聆讯后，目前中手游已正式开始在中国香港公开发售，知名美港股券商老虎证券也已开启线上申购通道支持散户打新，申购预计于10月23日截止。中手游预计将在10月31日于香港联交所主板正式挂牌交易，股份代码为0302。　　

(图：老虎证券开启中手游打新通道)

IP领头羊：专注设计及与热门IP版权合作

中手游专注于设计及与热门IP版权合作，向世界各地的玩家提供获授权及自有IP开发的手游。同时，公司也积极投资IP版权方及游戏开发商，巩固自身的手游生态系统。

中手游制定了两大战略，一是与国际大型媒体娱乐公司合作的IP战略——在全球搜罗最好的漫画、电视剧、电影或文学IP进行合作并转变成游戏，另一战略是做游戏及其上下游产业投资。这也造就了中手游目前丰富的IP资源库，包括日本的动漫火影忍者、航海王、龙珠、妖精的尾巴以及SNK全明星，美国的星球大战、行尸走肉，以及国内的倚天屠龙记、四大名捕大对决、择天记、仙剑和轩辕剑等等。

中手游在2012年就在纳斯达克上市，成为国内第一家在美国上市的手游公司，在2015年8月，仅仅用了65天，就经Pegasus Investment实现私有化。

与大部分从海外私有化的公司一样，中手游原本打算在A股重新启航，不过游戏行业在监管上的严格，以及A股上市排队时间之长，让更多的游戏公司选择在港股上市。2018年至2019年上半年，有8家游戏公司在香港上市，而中手游也向港交所递表。

近两年营收及利润双双大增

以最新一次递交的招股书来看，中手游近两年无论从营收还是利润上都是双双大增，与整个游戏行业从2018年开始由于版号限制出现的一定程度的萎缩形成鲜明对比。

丰富优质的IP储备是中手游的资源优势。通过与全球22家顶级IP版权方合作，设立股权投资机构战略性入股优质IP内容平台和内容创作商，中手游拥有的IP版权体量在国内同类型游戏企业(独立手游发行商)中排名第一。

截止2019年上半年，中手游共拥有99款IP，包括31个IP授权和68个自有IP。全球合作商包括东映动画、日本聚逸株式会社、盛趣游戏、SNK Playomre、讲谈社及Skybound等

截至目前，公司已推出97款手游，现经营73款游戏，其中十一款游戏拥有超过三年的生命周期。根据易观智库，截至2019年6月30日止六个月，公司的平均付费用户转化率为7.3%，远高于行业平均值。同期，公司平均每月活跃用户1399万，ARPPU为250.6元，2018上半年为170.1元。

多个IP改编产品都在营收上有比较强势的表现，比如《航海王强者之路》和《传奇世界之雷霆霸业》，《航海王强者之路》在推出首月的总流水帐额为人民币6250万元，《传奇世界之雷霆霸业》最高的每月总流水账额为人民币2亿元。中手游还表示，已物色29款游戏，并有机会于2020年底前推出。

在财务方面，根据招股书的信息，2019年上半年，中手游旗下的授权/自有IP游戏总流水为12.90亿元，收益达到9.97亿元;2019年上半年中手游营收达到15.29亿元，同比增长127.19%，在主要游戏公司中排名最高。2019年上半年净利润为2.5亿元。

投资游戏上下游产业、积极出海

首先，IP的优势构成了现在以及未来游戏内容的充实基础，也给公司带来了持续的营收。配合庞大和多层次的发行网络，中手游的内容和技术优势也能得到更好的体现。

另外，中手游的一大战略是做游戏及其上下游产业投资。中手游直接投资12家手游开发公司，以可转债方式投资了3家手游开发公司，并收购了文脉互动的100%股权及北京软星的51%股权。

此外，公司间接投资的国宏嘉信投了20多家企业，包括纵横中文(前百度文学)、童石网络(旗下拥有漫画APP大角虫)、明星动画(由喜羊羊之父黄伟明创立)、奇树有鱼(中国网络电影领先发行商)、3Glasses(唯一一家与微软合作的国内VR头显生产商)、蔚来汽车、36氪、Blued、WCA电竞大赛的承办方彼尔文化等。

对于中手游来说，不仅行业的增长给手游市场增长以想象空间，手游出海也为公司创造了新的增长点，在提高收入的情况下提升了品牌影响力。作为国内最早的出海游戏发行商之一，海外游戏市场一直是中手游战略布局的重点。来自全球的IP资源及海外发行渠道网络构成中手游搭建IP游戏生态的关键要素，中手游推出的数款IP手游在东南亚市场收入居前，在成熟的欧美游戏市场拥有高热度，《超神学院》和《新仙剑奇侠传》曾分别拿下泰国和马来西亚iOS畅销榜第一名和第三名。

依旧面临法律监管和竞争风险

对游戏行业来说，监管和法律的风险是最不容忽视的因素之一。虽然目前版号重启，但是像此前那样百花齐放没有限制的最好时代可能已经过去了，接下来对游戏公司的内容和运营都是更大的考验。

此外，游戏行业尤其是手游行业的竞争激烈，最大的两家腾讯和网易在渠道和分发上有强大的优势，中小游戏公司难以超越。不过中手游与其保持良好的合作关系，也能获益匪浅。

2018年新推出的手游《择天记》首度由腾讯独家发行，独立游戏佳作《蜡烛人》手游版与腾讯联合独家发行，两款游戏的初期流水和长期热度均表现不俗，《全民枪神之边境王者》则成为微信小游戏竞技品类排名第一的小游戏。

总而言之，中手游(00302)是一家以IP为纽带，通过自主研发和代理发行，提供IP游戏，并围绕IP和CP展开投资布局，打造围绕IP游戏的生态体系的游戏公司。

美港股打新盛宴 老虎证券领跑互联网券商

自去年港股市场实行上市制度改革后，美团、小米等纷纷登陆港股市场，引发了一股港股打新潮。

在港股，打新一向非常开放：门槛低且中签率高。另一方面，近年互联网券商的出现也使港股打新更加容易。与传统港股券商不同的是，知名美港股券商老虎证券的”一键打新“功能，使投资者通过手机 App 便可一站式完成新股申购操作，整个申购过程不过几分钟。

据老虎证券介绍，此次中手游的申购至10月23日早7点截止，公司计划于10月31日正式挂牌。老虎证券相关负责人介绍，本次申购支持五倍杠杆的融资申购。除此之外，老虎证券还打通了美股、港股两个资金的账户，使用户可以“用一个账户，白天炒港股、A股，晚上炒美股”。也就是说，用户通过老虎证券打新无需针对不同市场开设多个账户，打新、调配资金都更便捷。

老虎证券相关负责人还介绍，“一键打新”同样适用于美股。一年多来老虎证券已先后向投资者提供了超过30只的美股打新服务，这一数字遥遥领先其他互联网券商。

此前，老虎证券包揽了爱奇艺、虎牙、拼多多、哔哩哔哩、360金融、腾讯音乐等一大批中概股的独家打新，今年硅谷独角兽Zoom在纳斯达克上市，老虎证券也拿下独家份额，成为全球唯一提供Zoom新股申购的互联网券商。

根据公开资料，老虎证券成立于2014年，是一家高速成长的华人互联网券商，旨在通过金融科技提高每个人的投资效率。公司当前以经纪业务为核心，主要面向普通投资者及机构投资者提供美股、港股、英股、A股(沪港通/深港通)等全球主要市场的股票交易服务，同时涵盖资产管理和财富管理服务、机构和企业服务及投资者教育等多种增值服务。目前，公司已取得美国、新西兰、澳大利亚、新加坡的券商牌照或许可。

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